网易游戏26年新游计划降至4款，10+在研项目被砍，是失血太多或谨慎观望？如何评价现今网易游戏的策略？
5月21日港股盘后，网易发布2026年第一季度财报。一份"基本面企稳、利润释放"的成绩单，被市场以次日港股上涨超过7%的方式接住。 营收306亿元，同比增长6.1%；游戏业务收入257亿元，同比增长6.9%；毛利率冲上69.4%，游戏相关毛利率达到75%；非公认会计准则下归母净利润113亿元，与去年同期持平。这是一份漂亮的财报，但漂亮的有点反常——管理费用同比下滑33%，销售费用从去年同期的40.22亿元降至27亿元，同样下滑33%，股权激励费用同比近乎腰斩。一家账上趴着1675亿元净现金、一季度净现金还在环比净增40亿元的公司，用"省"的方式把利润抬上去。 更值得注意的是，2025年网易全年新游数量从过去的十几款压缩到9款，2026年的计划进一步降至4款。过去一年多至少有14款在研项目被砍，海外工作室持续关停。耗资10亿元、研发六年的开放世界武侠《射雕》在2025年11月正式停服。 丁磊2024年重回一线之后，这家27岁的公司，正在从一家"广撒网找爆款"的进攻型公司，变成一家"守住老IP、压缩管线"的防守型公司。